Celková riziková expozice 19 největších zajistitelů v oblasti katastrofických rizik vzrostla v roce 2024 o 14 %, což představuje pokračování trendu posilování pozic v tomto segmentu. Jejich zájem o katastrofická majetková rizika však v roce 2025 relativně klesá, protože se cenové podmínky zmírňují. Podle prognózy S&P Global Ratings se očekává, že utlumené tempo růstu bude pokračovat i v roce 2026.
Mohlo by vás zajímat: 2Q 2025: Munich Re s čistým ziskem -14,4 %. Swiss Re ve formě
Většina zajistitelů nicméně fakticky pokračuje v absolutním posilování svého kmene katastrofických rizik v souladu s navyšováním jejich kapitálu. S&P odhaduje, že expozice 19 největších zajistitelů představuje maximálně 20 % TAC upraveného ratingovou agenturou S&P (TAC je kapitál pojišťovny upravený o řadu faktorů, aby odrážel ekonomickou realitu), což je mírný pokles oproti maximu 21 % v roce 2024.
S&P uvádí, že globální zajišťovny drží nadále silnou pozici s kapitálem na rekordní úrovni a zdravými vyhlídkami na upisovací marže. Zatímco podmínky se začaly změkčovat a volatilita zůstává vysoká, očekává se, že zajistitelé budou své pozice bránit. Po několika letech pozitivních korekcí cen zůstane katastrofické majetkové riziko pro zajišťovny atraktivní i v roce 2026.
Robustní kapitál jako ochrana před šoky
Na úrovni sektoru se S&P domnívá, že aktuální vybavenost kapitálem může odolat vážným ročním ztrátám v odvětví přesahujícím 300 miliard USD. Agentura poznamenává, že ztráty tohoto rozsahu pravděpodobně nesníží kapitalizaci pod úroveň spolehlivosti 99,99 %.
Odolnost vzorku 19 sledovaných zajišťoven je podle S&P impozantní. Všechny by si v roce 2025 udržely svou kapitálovou přiměřenost, i kdyby souhrnné ztráty dosáhly úrovně padesátiletého krizového scénáře. „Věříme, že 19 největších světových zajišťoven má i nadále zdravé zisky a kapitálové rezervy, aby odolalo silnému tlaku, než dojde na ovlivnění jejich kapitálu,“ uvedl Sachin Bhojani, úvěrový analytik společnosti S&P Global Ratings. Jako příklad odolnosti sektoru Bhojani uvádí nedávné kalifornské požáry: „I když ztráty způsobené požáry v Kalifornii dosáhly 40 miliard USD, očekáváme, že po zbytek roku bude k dispozici ještě 50 % ročního rozpočtu na katastrofy.“
Mohlo by vás zajímat: Martin Podávka: Proč pojištění podle kilometrů funguje?
Výzvy zůstávají, optimismus převládá
Zpráva upozorňuje, že odvětví nyní čelí negativním tlakům v podobě inflace škod při pojistných událostech, rostoucího počtu pojistných událostí v USA, zvyšující se variability klimatu a volatility finančních trhů. Robustní kapitálová přiměřenost a solidní marže globálních zajistitelů však poskytují ochranu před velkými šoky, včetně přírodních katastrof.
Vzhledem k nejistému a volatilnímu prostředí S&P očekává, že zajistitelé prokáží při rozšiřování svých portfolií katastrofických rizik v pojištění majetku v roce 2026 obezřetné řízení rizik. Tento přístup má zajistit udržitelný růst i v měnícím se tržním prostředí.
Zajišťovací sektor tak vstupuje do nové fáze, kdy se po letech dynamického růstu a zpřísnění podmínek začíná stabilizovat. Rekordní kapitálová vybavenost poskytuje zajistitelům silnou pozici pro zvládání budoucích výzev, ale změkčující se trh vyžaduje už opatrnější přístup k riziku. Klíčové bude najít rovnováhu mezi konkurenceschopností a udržitelným řízením rizik v době, kdy klimatická změna a geopolitické napětí vytvářejí stále komplexnější rizikové prostředí.
Komentáře
Přidat komentář