Fitch Ratings revidovala své prognózy směrem nahoru ve všech oblastech německého neživotního pojištění. Průměrný čistý combined ratio pro rok 2025 nyní agentura odhaduje na 95 %, což představuje významné zlepšení oproti dřívějšímu očekávání 97 %. Podobně byl upraven i odhad pro loňský rok 2024 na 97 % z původních 99 %, zatímco pro rok 2026 se očekává další optimalizace na 94 %. Ještě výraznější je revize čistého výsledku upisování. Pro rok 2024 Fitch zvýšila odhad na 2,5 miliardy EUR, což je prudký skok oproti předchozí prognóze pouhých 500 milionů EUR. Do budoucna se očekává růst na 3,4 miliardy EUR v roce 2025 a 4 miliardy EUR v roce 2026.
Mohlo by vás zajímat: Petr Hrbáček: U pojištění majetku je správně nastavená pojistná částka klíčová
Přísná cenová politika nese ovoce
Za pozitivním vývojem stojí především pevná cenová dynamika a disciplinované upisování německých pojišťoven. Růst pojistného zůstává silný – Fitch ponechává svou prognózu pro rok 2025 na 6 % a odhad pro rok 2024 na 7 %. Pro rok 2026 se očekává mírné oslabení růstu na přibližně 4 %. Zvlášť výrazné bylo zvýšení pojistných sazeb v segmentu motorových vozidel, kde ceny při obnově smluv pro 1. ledna 2025 vzrostly o více než 10 %. Podobně sazby pojištění budov zaznamenaly výrazné úpravy směrem nahoru, což přispělo k celkovému růstu sektoru.
Investiční výnosy podporují ziskovost
Pozitivní vývoj podporují také příznivější reinvestiční podmínky na trhu s pevným výnosem. Podle Fitch výnosy z reinvestic převyšují výnosy ze splatných cenných papírů, což zvyšuje ziskovost a posiluje finanční zdraví celého sektoru. Agentura předpovídá, že návratnost investic vzroste na 2,7 % v roce 2025 a 2,9 % v roce 2026, zatímco za loňský rok činí odhad 2,5 %. Tato kombinace cenových strategií a příznivých investičních podmínek vytváří solidní základ pro budoucí růst.
Rizika na obzoru přetrvávají
Navzdory pozitivnímu výhledu Fitch Ratings varuje před možnými riziky. Výraznější než očekávané zpomalení růstu sazeb pojistného nebo oživení inflace pojistných událostí by mohlo mít nepříznivý dopad na ziskovost. V takovém scénáři by se čisté combined ratio nemuselo v roce 2025 zlepšit a výsledky upisování by mohly klesnout blíže ke 2 miliardám EUR. Agentura upozorňuje na dosavadní volatilitu zejména v pojištění motorových vozidel a budov, kde inflace pojistných událostí v letech 2022 a 2023 překonala předpoklady pojišťoven a vedla ke značným ztrátám z upisování v roce 2023.
Mohlo by vás zajímat: Sloupek Kateřiny Lhotské: Green Deal připomíná ruskou ruletu
Přírodní katastrofy jako rostoucí výzva
Další obavou je rostoucí dopad menších až středně velkých přírodních katastrof. Ty se stávají finančně zatěžujícími kvůli rostoucím nákladům na zajištění a snížené dostupnosti krytí. Mnoho pojišťoven si dnes ponechává více těchto rizik na vlastní vrub, což činí jejich výsledky citlivějšími na časté ztráty související s počasím. Fitch varuje, že tento posun by mohl vést k nepředvídatelnějším finančním výsledkům a zatížit marže při upisování. Pojišťovny tak musí najít rovnováhu mezi vlastním krytím rizik a náklady na zajištění.
Odolnější, než se čekalo
Německý sektor neživotního pojištění prokazuje pozoruhodnou odolnost a schopnost přizpůsobení. Pozitivní revize prognóz Fitch Ratings signalizuje, že odvětví našlo cestu k udržitelné ziskovosti. Klíčem k pokračování příznivého trendu jsou udržení striktního přístupu k cenám a pružná orientace v inflačních trendech pojistných událostí i v náročnějším prostředí zajištění.
Komentáře
Přidat komentář