Příznivé podmínky s výhradami
Poskytovatel úvěrových hodnocení S&P Global Ratings zveřejnil loni v listopadu své nejnovější hodnocení European Insurance Outlook 2026: Všeobecně lze shrnout výstup jako „Partly Cloudy“ čili Místy oblačno. Dokument nabízí převážně konstruktivní pohled na to, jak jsou evropské pojišťovny připraveny vstoupit do nového období. Příznivé podmínky financování a jen slabé obavy z nedostatku likvidity pomáhají pojišťovnám v celém regionu k optimismu.
Disciplinovaný přístup pojišťoven k alokaci aktiv omezuje investiční expozici a cíleně nasazená cenová dynamika v klíčových oblastech, jako je motorové pojištění, nyní už překonává inflaci nároků. Ačkoli se očekává, že nevýrazný ekonomický růst v Evropě bude limitovat expanzi pojistného, agentura považuje toto omezení za zvládnutelné pro většinu hráčů na trhu.
Mohlo by vás zajímat: Pohled do dálky… Vývoj pojistného trhu v Jižní Africe
Vnější rizika však zůstávají součástí situace a musí být zohledněna – včetně nevyřešených obchodních vztahů mezi Evropou a USA, geopolitické fragmentace a potenciální slabosti na realitních trzích, jež by mohla ovlivnit širší ekonomiku. Tyto tlaky přetrvávají spolu se strukturálními výzvami, které pokračují se stejnou nebo i rostoucí naléhavostí z předchozího roku. Patří mezi ně rozdílné environmentální politiky v různých zemích a rostoucí vliv kybernetických hrozeb. Agentura zdůrazňuje, že kybernetické riziko je stále výraznější, protože umělá inteligence zvyšuje sofistikovanost útoků, což zvyšuje potřebu formování modelu specializovaného kybernetického krytí reagujícího na aktuální nebezpečí.
Kapitálové přebytky rostou
Navzdory těmto překážkám S&P Global Ratings konstatuje, že kapitálové přebytky v sektoru rostou, podpořené pečlivým řízením rozvah, menším počtem velkých fúzí, omezenou ochotou riskovat a pomalejším růstem tržeb. Kvalita kapitálu zůstává silná, což posiluje sektor proti možným šokům a přispívá k obecně stabilním úvěrovým vyhlídkám.
Očekává se, že provozní výkonnost zůstane stabilní i během roku 2026. S&P Global Ratings předpovídá solidní marže v majetkových a úrazových položkách, podpořené nedávným růstem pojistných sazeb uskutečněným v zájmu držet krok se škodní inflací. Životní pojišťovny budou postupně těžit z vyšších úrokových sazeb, ačkoli agentura upozorňuje, že výnosy jsou zatíženy dlouhými dobami splatnosti aktiv, pokračující poptávkou po produktech investičního a rizikového životního pojištění i postupným přirozeným procesem přeceňování.
Výzkum agentury také zmiňuje rostoucí, i když stále nevelkou expozici pojišťoven vůči aktivům na soukromém trhu. Ačkoliv je tento trend podporován evropskými úřady, které se snaží rozšířit investice do soukromých úvěrů a zabezpečených produktů, S&P Global Ratings neočekává, že by v blízké době trh zásadně změnil investiční strategie.
Regulace a dlouhodobé vyhlídky
Vývoj regulatorních politik zůstává důležitým faktorem. S&P Global Ratings pozoruje, že změny spojené se Solvency II, připravovanou normou Insurance Capital Standard a rozšiřujícími se požadavky na vykazování udržitelnosti mohou ovlivnit podobu zveřejňovaných informací a kapitálové struktury pojišťoven v příštích několika letech. Agentura dodává, že ačkoliv některé reformy by mohly nakonec přinést kapitálovou úlevu, konečné výsledky budou záviset na přesné povaze realizace.
Mohlo by vás zajímat: Úspěch STAR INSURANCE GROUP. Pojistné přesáhlo 3 miliardy a silná pozice v AČPM
S&P Global Ratings dochází k závěru, že evropský pojišťovací sektor si zachovává relativně silný úvěrový profil ve srovnání s mnoha dalšími evropskými odvětvími. Většina pojišťoven si stále udržuje stabilní vyhlídky, podpořené solidní kapitalizací, stabilní likviditou a spolehlivým provozním výkonem. „Očekáváme, že evropští pojistitelé, které hodnotíme, budou i nadále vykazovat solidní provozní výkonnost, podpořenou silnými kapitálovými přebytky,“ dodal analytik S&P Global Ratings Volker Kudszus.
Ačkoli ekonomická slabost evropského kontinentu i globální politické napětí zasahující už několik let silnou měrou do podnikání pojišťoven a představují zásadní výzvy i do budoucna, agentura konstatovala, že evropští pojistitelé jsou obecně dobře připraveni zvládnout rok 2026. Těží totiž z odolnosti, rozvahy a disciplíny, které sektor v posledních letech charakterizují. Otázkou zůstává, jak dlouho vydrží tato rovnováha mezi příznivými finančními podmínkami a vnějšími tlaky, které sektor nadále zkoušejí.
Komentáře
Přidat komentář