Potvrzení ratingu AA(-) pro Munich Re a Swiss Re

Pokud jde o zajišťovací skupinu Munich Re, tak S&P zdůrazňuje, že je schopna nadále využívat příznivé tržní prostředí v neživotním zajištění, což demonstruje vysoká míra růstu, která je vyšší než u jejích konkurentů.  Kromě toho zlepšení výhledu na pozitivní ze stabilního vychází z názoru této ratingové agentury, že Munich Re si bude v příštích dvou letech chránit svoji excelentní konkurenční pozici a bude aplikovat konzervativní řízení kapitálu. S&P očekává, že skupina vytvoří v letech 2023 a 2024 čistý zisk v rozmezí 4 – 4,5 mld. EUR. 

Mohlo by vás zajímat: Markéta Šichtařová: Dekarbonizace je ekonomickou sebevraždou

Ukazatel ROE (Return on Equity – rentabilita vlastního kapitálu či zisk k vlastnímu kapitálu) by se mohl ve zmíněném období dostat nad 14 % a konsolidovaná kombinovaná kvóta  v neživotním zajištění by se mohla pohybovat mezi 89 až 91 %.  Tato prognóza S&P   je založena na IFRS (Mezinárodní standardy účetního výkaznictví). V 1. pololetí 2023 činil čistý zisk skupiny 2,4 mld. EUR, ukazatel ROE pak 16,9 % a kombinovaná kvóta skončila v neživotním zajištění na úrovni 83,5 %, u pojišťovny ERGO Německo na úrovni 84,7 % a u ERGO International na 91,6 %. 

S&P vychází též z toho, že k diversifikaci zisku přispěl hlavně zdravý technický výkon ve všech hlavních divizích, a to konkrétně v neživotním zajištění, Global Specialty, pojišťovně ERGO a životním zajištění.   
Hodnocení Swiss Re

Mohlo by vás zajímat: Zákaz provizí se nekoná. Jejich výši ale bude potřeba obhájit

Změnu výhledu u Swiss Re z negativního na stabilní vysvětluje ratingová agentura S&P tím, že výkon skupiny v neživotním zajištění se nadále zlepšuje. Zapůsobily rovněž nápravné akce managementu realizované v posledních letech a významně se vylepšilo cenové prostředí. Ve výhledu byly též zohledněny silné výsledky upisování v korporátním segmentu (kombinovaná kvóta skončila v 1. pololetí 2023 na  91 %) a neživotním zajištění (bez soukromého zdravotního zajištění – kombinovaná kvóta byla vykázána v 1. pololetí 2023 na úrovni 94,7 %). Pozitivní obrat nastal i v životním a soukromém zdravotním zajištění, a to zejména z důvodu snížené úmrtnosti z titulu pandemie COVID-19.  

S&P očekává, že i díky výnosům z investic by mohl čistý zisk skupiny dosáhnout výše 2,8 mld. USD v roce 2023 a 3 mld. USD v roce 2024. Ukazatel ROE by se mohl v letech 2023 a 2024 dostat blízko 20 % s tím, že tato výše bude nesporně ovlivněna nedávným poklesem vlastního kapitálu. 

Mohlo by vás zajímat: Lukáš Kovanda: Budou mít živnostníci a OSVČ vůbec nějaký důchod?

S&P očekává, že v segmentu neživotního zajištění se bude ziskovost Swiss Re pohybovat v letech 2023–2025 na úrovni konkurentů, jestliže se zohlední účetní rozdíly. Evropské konkurující zajišťovací společnosti účtují podle IFRS 17, zatímco Swiss Re provádí účetní vykazování v GAAP USA (Generally Accepted Accounting Principles – obecně uznávané účetní zásady). S&P dále předpokládá, že zvyšování sazeb v neživotním zajištění bude předstihovat negativní dopady inflace na škodní průběh. Stabilní výhled pro Swiss Re je odůvodněn též tím, že ziskovost se bude v příštích 24 měsících zlepšovat a že kombinovaná kvóta se udrží pod 95 %.

Ratingové stupnice S&P jsou vysvětleny ZDE