Podle příslušné zprávy společnosti J. P. Morgan jsou největší evropští zajistitelé, mezi než patří zajišťovací skupiny Munich Re, Swiss Re a Hannover Re, značně překapitalizováni. Jejich solventnostní poměry dle režimu Solventnost II se nacházejí na horním konci cílového rozpětí a jsou podstatně vyšší než v evropském pojišťovacím sektoru. Sezóna atlantických hurikánů spěje ke konci, a přitom se neudála žádná událost, která by stála za zmínku, i když se očekávalo aktivní období hurikánů.
Mohlo by vás zajímat: Zemřel Jaroslav Daňhel. Osobnost, která pomohla definovat české pojišťovnictví
Podle společnosti J. P. Morgan se v důsledku toho ceny v majetkovém katastrofickém pojištění dostanou pravděpodobně pod tlak. Rok 2025 měl tvrdý start, neboť v lednu došlo k ničivým požárům v oblasti Los Angeles, jež způsobily podle odhadu pojištěné škody ve výši 40 mld. USD. Ovšem zbývající část roku 2025 se jeví jako mimořádně příznivá, což platí hlavně o 3. čtvrtletí. Ale i škody ve 2. čtvrtletí byly hodně pod průměrem.
Při porovnání evropských zajistitelů s celým evropským pojišťovacím průmyslem se ukazuje, že zajistitelé si udržují nejsilnější kapitálové poměry. Tři výše zmínění zajistitelé a britská společnost Beazley plc mají v rámci sektoru nejvyšší solventnostní poměry.
Tento fakt potvrzuje zmíněná zpráva společnosti J. P. Morgan. Evropští zajistitelé měli v 1. pololetí 2025 o 45procentních bodů vyšší solventnost než evropští kompozitní pojistitelé. Ve finančním roce 2021 byl přitom rozdíl toliko 12procentních bodů. Lze to vysvětlit tím, že podnikatelské modely zajistitelů se více zaměřují na diversifikaci a tradiční přebírání extrémních rizik od prvopojistitelů, kdy je obtížné předvídat výši škody. Zajistitelé chtějí prý zůstat s ohledem na potenciální velké přírodní katastrofické události adekvátně kapitálově vybaveni, aby mohli převzít více rizika, a to i na základě předpokladu, že sazby budou pravděpodobně vyšší.
Mohlo by vás zajímat: Miloš Bednář: Technologie urychlují likvidaci, empatii však nenahradí
Ve sledované zprávě je nicméně obsaženo i varování, že přebytek kapitálu nelze posuzovat izolovaně, neboť schopnost zajistitelů jej využít se různí v závislosti na takových faktorech, jako jsou typicky přísnější požadavky ratingových agentur a úvahy o použití cizího kapitálu. Podle J. P. Morgan by bylo přílišným zjednodušením tvrdit s ohledem na přebytek kapitálu, že všechen kapitál může být vrácen. Ovšem zajistitelé mají dostatečný prostor k výplatám. Například zajišťovací skupina Hannover Re nedávno zvýšila poměr výplat na minimálně 55 % zisku a dále se očekává, že zajišťovací skupina Munich Re zvýší do konce roku 2025 zpětný odkup akcií na 2,5 mld. EUR.
Závěrem článku se konstatuje, že evropští zajistitelé budou v roce 2026 postaveni před těžké dilema. Budou totiž muset volit mezi použitím nadměrného kapitálu k vyšším výplatám nebo jeho využitím v agresivní konkurenci na trhu obnovování smluv, což by mohlo tlačit na snížení cen napříč majetkovým katastrofickým zajištěním i jinými hlavními segmenty zajištění.
Komentáře
Přidat komentář