Swiss Re Institute klade důraz na zvýšení globální odolnosti

Přístup SRI k odolnosti a mezerám v ochraně

V úvodu studie SRI vysvětluje své výzkumné zaměření. SRI posuzuje odolnost z toho pohledu, jak dobře se mohou ekonomika, podnikatelský sektor nebo domácnosti vyrovnat s neočekávaným finančním šokem, jako například s přírodní katastrofou nebo úmrtím živitele rodiny. V případě makroekonomické odolnosti se sleduje míra či rozsah, v jakém může národní hospodářství vydržet takový šok, jako je například recese. U odolnosti pojištění jde o měření toho,  jak pojištění přispívá k udržení finanční stability domácností a podniků, a to převodem nebo absorpcí rizik týkajících se života, zdraví a majetku. Mezerou v ochraně se podle SRI zase rozumí nepojištěná či nechráněná část zdrojů (aktiv). Vzhledem ke značným posunům v ekonomické politice, které jsou odrazem událostí v posledních pěti letech, je podle SRI životně důležité rozumět tomu, co ovlivňuje absorpci rizik, přínos pojištění a akce či postupy k obnově odolnosti.    

Mohlo by vás zajímat: Sloupek Kateřiny Lhotské: Klimatický konsenzus 99,9 %! A není to málo?

Globální mezera v ochraně dosáhla v roce 2022 rekordní výše 1,8 bilionu USD

Podle SRI potřebuje současné světové hospodářství udržitelné doplnění odolnosti. Hodnota nechráněných rizikových expozic v posledních pěti letech neustále rostla. Podle kvalifikovaného odhadu činila v roce 2022 globální mezera v ochraně, vyjádřená jako ekvivalent pojistného, celkem 1,8 bilionu USD, takže vzrostla proti roku 2018 o 20 %.  

SRI dále informuje, že rozšířil indexy odolnosti pojištění o nový index ochrany plodin a doplnil do indexu přírodních katastrof riziko silných konvektivních[1] bouří. Tato výzkumná instituce odhaduje, že v roce 2022 bylo globálně nechráněno pojištěním a jinými nástroji okolo 43 % rizik. K tomu je nutno dodat, že v roce 2012 činila tato mezera 46 %, takže se jedná o zlepšení.

Mohlo by vás zajímat: Poradci v druhém čtvrtletí: Nové trendy na obzoru?

Ekonomická odolnost se v roce 2022 zvýšila, jelikož měnová politika se normalizovala

Makroekonomická odolnost globálně v roce 2022 posílila, neboť centrální banky zvýšily úrokové sazby a tím pádem se míra makroekonomické odolnosti vrátila na předpandemickou úroveň. Nicméně tato odolnost zůstává o 15 % slabší ve srovnání s rokem 2007, který předcházel první globální finanční krizi. SRI předpokládá jisté zlepšení v tomto druhu odolnosti v letech 2023 a 2024. Ovšem krajina rizik je složitá. Proces zpřísňování měnové politiky za účelem zkrocení inflace vede jen ke skrovné finanční stabilitě a riziku recese. Přetrvávající inflace zvyšuje potřebu fiskální podpory, aby byl (alespoň částečně) kompenzován pokles kupní síly domácností.

Nedostatečná ochrana plodin pro případ přírodních nebezpečí

Zemědělsko-potravinářský systém má stěžejní význam pro výživu světové populace. Potravinová bezpečnost nabyla na významu od vypuknutí války na Ukrajině. Nový plodinový index SRI ukazuje, že asi 60 % globální pojistitelné produkce plodin nebylo v roce 2022 chráněno pro případ přírodních katastrof a událostí (požár, nemoc a roje hmyzu). SRI odhaduje, že globální mezera v ochraně u plodin činí 113 mld. USD (ekvivalent pojistného), což znamená oproti roku 2016 v nominálním vyjádření nárůst o 28 %. To podtrhuje význam zemědělského pojištění pro zmírnění výkyvů v příjmech farmářů.  

SRI poté prezentuje index odolnosti u pojištění pro případ přírodních katastrof. Odhaduje se, že 76 % globálního rizika nebylo v roce 2022 chráněno s tím, že mezery v ochraně jsou největší v nově se rozvíjejících zemích.

Mohlo by vás zajímat: Lukáš Kovanda: Stát vybírá historicky suverénně nejvíce na daních

Zdravotní odolnost ve výši 78 % v roce 2022 ukazuje na její vzrůstající sílu. Životní a zdravotní podmínky se totiž zlepšily v souvislosti e ekonomickým růstem, zejména v nově se rozvíjejících asijských zemích. Odolnost vůči úmrtí je ovšem nízká, a to na úrovni 43 %, z čehož vyplývá, že mnohé domácnosti jsou zranitelné z hlediska ztráty živitele rodiny. SRI odhaduje, že globální mezera v ochraně pro případ úmrtí se se v roce 2022 rozšířila na rekordních 406 mld. USD. Vliv na to měl růst životních nákladů i slabší finanční trhy. Životní pojištění pomáhá ke zlepšení ochrany ve většině zemí, především těch s vyšší odolností, ale podle SRI musí být činěno více.

Posílení odolnosti prostřednictvím redukce očekávaných škod a rozšířením pojistného krytí

Posílení odolnosti vyžaduje podle SRI zvážení dvou strategií: snížení očekávaných škod a zvýšení pojistného krytí. Například investice mohou snížit riziko škod z titulu přírodních katastrof na zemědělských plodinách, na majetku a infrastruktuře, strukturálně zúžit mezery v ochraně a přitom podpořit ekonomický růst. Takové investice mohou generovat ekonomické dividendy, které násobně převýší náklady. Každý 1 USD investovaný do prevence škod v zemích s nižšími příjmy přináší relativně větší dividendu v odolnosti než v bohatších ekonomikách. Prevence škod, kterou se redukuje riziko, posiluje také pojistitelnost. Pokud prevence škod narazí na svůj limit, tak přichází do hry transfer rizika.  

Mohlo by vás zajímat: Jak financovat stáří? Stejná otázka trápí Čechy i Slováky

Úlohu pojištění dokresluje SRI pomocí údajů zveřejněných orgánem dohledu EIOPA (Evropský orgán pro pojišťovnictví a zaměstnanecké penzijní pojištění). EIOPA odhaduje, že katastrofa velkého rozsahu, jež způsobí přímé škody vyšší než 0,1 % hrubého domácího produktu (HDP), může snížit růst HDP cca o 0,5procentního bodu v tom čtvrtletí, kdy dojde k dopadu, pokud je podíl pojištěných škod nízký. Ale pokud je propojištěnost dostatečná, tak výpadek HDP není závažný.  SRI uzavírá exekutivní shrnutí tezí, že pojišťovnictví může motivovat ke zmírňování a podporovat transfer rizika jak na úrovni domácností, tak na úrovni korporací.

Co dodat?

Tato studie má bezesporu vědecký náboj. Opírá se o přínosnou metodologii a využívá celou řadu indexů odolnosti (makroekonomika, přírodní katastrofy, zdraví, úmrtnost, plodiny). Výše uvedený výklad se opírá o exekutivní shrnutí, jelikož celková zpráva je poměrně rozsáhlá a má celkem 38 stran.  Zájemcům se doporučuje prostudovat úplné anglické znění dané studie[2], což umožní i lépe pochopit některé pojmy či tvrzení autorů studie. V některých případech to může být nanejvýš užitečné. Použijí-li se u hodnoty mezery v ochraně slova „ekvivalent pojistného“, tak se má na mysli skutečně pojistné. Lze to odvodit i z toho, že SRI poukazuje na to, že celková globální mezera v ochraně ve výši 1,8 bilionu USD se v roce 2022 rovnala 26 % globálního předepsaného pojistného.

[1] Konvekční bouře, též konvektivní bouře, je soubor jevů spojených s výskytem konvekčních oblaků druhu cumulonimbus. Souborem jevů se rozumí poryvy větru, intenzivní deště, kroupy, blesky, apod. Viz 
[2] https://www.swissre.com/dam/jcr:21aa5588-965e-422e-aa57-3c8a5a92e858/2023-06-21-sri-sigma-restoring-resilience.pdf