Ve střední a východní Evropě objem pojištění letos mírně poroste, tvrdí Christoph Schultes, analytik pojišťovacího sektoru v Erste Group a autor této zprávy.
-
Obtížný rok 2008 pro pojišťovací sektor: pokles celkových výnosů z pojištění až o 7% nominální hodnoty
-
Obtížný rok 2008 pro pojišťovací sektor: pokles celkových výnosů z pojištění až o 7% nominální hodnoty
-
Krize zatížila investiční portfolia společností, ale pojišťovny jsou zasaženy méně než banky. Více než třetina celosvětových ztrát pojišťovacího sektoru je připsatelná na konto pojišťovny AIG se sídlem v USA
-
Rok 2009: stabilnější segment neživotního pojištění, životní pojištění volatilní. V západní Evropě očekáváme pokles celkového objemu pojištění, v zemích střední a východní Evropy mírný nárůst.
Vývoj životního a neživotního pojištění (v mld. eur)
Zdroj: CEA Insurers of Europe
Rok 2008 byl pro sektor pojišťovnictví velmi obtížným. Podle odhadů CEA (Evropské federace pojišťoven a zajišťoven) činil v roce 2008 objem celkových výnosů z pojištění 1,058 mld. eur, pokles nominální hodnoty 7% a reálné hodnoty 11%. Nicméně se musí zohlednit vynikající úroveň reálného růstu v letech 2004-07, která ročně překračovala hranici 8%.
Vývoj životního a neživotního pojištění
Loňský pokles byl způsoben především poklesem životního pojišťovnictví na 653 mld. eur respektive -11% nominální hodnoty. Prudký pokles akciových trhů měl za následek pokles poptávky po investičních instrumentech kopírujících indexy. Mimoto soupeřily životní produkty s bankovními produkty, nabízejícími vyšší výnosy. Neživotní pojišťovnictví prokázalo, že je stabilnější. Výnosy z pojištění v tomto segmentu byly odhadovány na 415 mld. eur, lehce pod částkou minulého roku.
Ztráty evropských finančních institucí v rámci finanční krize (v mld. USD) do 1Q09
Zdroj: Bloomberg
Celkově lze říci, že většina evropských pojišťoven finanční krizi z větší části přestála a to díky svým robustním obchodním modelům kompozitních pojišťoven. Nicméně většina z nich utrpěla ztráty kvůli negativnímu dopadu na svá investiční portfolia. Nebylo to způsobeno rizikovými investicemi (jen 1-2% aktiv bylo investováno do ABS, ale spíše kvůli klesajícím kapitálovým trhům a rozšířeným dluhopisovým a likviditním spreadům).
Sektor pojišťovnictví je ve srovnání se sektorem bankovnictví zasažen finanční krizí méně. Do prvního čtvrtletí roku 2009 světový bankovní sektor (kromě společností podporovaných státem) prodělal ve srovnání se sektorem pojišťovnictví více než čtyřikrát. Více jak třetina těchto ztrát jde na účet pojišťovny AIG se sídlem v USA (90 mld. USD).
“Finanční krize zasáhla í pojišťovny s bankovními a životní divizemi obzvláště tvrdě. To bylo poměrně dobře zřetelné v Nizozemí, kde je tento obchodní model poměrně běžný. Bankovní a životní pojišťovny mají mnohem vyšší celkový objem investic než neživotní pojišťovny. Určité procentní znehodnocení portfolia má proto vyšší dopad na společnosti s obrovským investičním portfoliem. Nicméně od té doby, co je největší část portfolií pojišťoven klasifikována jako k prodeji, objem ztrát je vykázán jen ve vlastním kapitálu společností. Největší pokles zaznamenaly z tohoto hlediska opět holandské pojišťovny jako AEGON (-60%) a ING (-53%). Jen jedna pojišťovna byla schopna zveřejnit zvýšení vlastního kapitálu, a tou je Vienna Insurance Group”, uvádí Christoph Schultes, analytik pojišťovacího sektoru v Erste Group a autor zprávy.
Výhled na vývoj pojistného v hospodářském roce 2009
Při pohledu na výsledky prvního čtvrtletí společností v sektoru nevidí analytici Erste Group homogenní obrázek. Neživotní pojišťovnictví by mělo být znovu stabilnější v roce 2009, zatímco životní pojištění zůstane i nadále volatilním.
Očekávají i dále mírný pokles výnosů z pojistného v zemích západní Evropy.
V regionu zemí střední a východní Evropy byl zaznamenán v prvním čtvrtletí mírný vzestup výnosů z pojistného. Nicméně byla většina růstu “spolykána” nepříznivými účinky oslabení místních měn. Navíc zatímco Česká republika a Polsko zaznamenaly růst v neživotním pojištění, Slovensko a Rumunsko hlásily pokles v tomto segmentu. Sektor životního pojištění v České republice a na Slovensku rostl, ale v Polsku a Rumunsku klesal. Celkově neočekávají analytici Erste Group v hospodářském roce 2009 výrazný vývoj.
Christoph Schultes, analytik pojišťovacího sektoru v Erste Group
Komentáře
Přidat komentář