Reformy Solventnosti II v UK by se neměly dotknout ratingu pojistitelů

Návrhy na reformu SII byly vymezeny v konzultačním materiálu zveřejněném v dubnu 2022. Zahrnují také záměr snížit rizikovou přirážku, což by mohlo uvolnit hodně kapitálu v rozvaze pojišťovny. Ratingová agentura Fitch věří, že tyto návrhy by mohly učinit dostupným více než 10 mld. GBP kapitálu a mohly by motivovat sektor životního pojištění v UK k investicím do dlouhodobých aktiv, jako je například infrastruktura, a tím podpořit ekonomiku.

Mohlo by vás zajímat: Postřehy Evy Gmentové: Klamavá reklama

Očekává se, že životní pojistitelé rozmístí tento kapitál s cílem získat vyšší výnosy, ale analytikové jsou názoru, že budou nicméně udržovat silné úrovně kapitálu, aby podpořili svoje stávající ratingy.  Fitch věří, že pojistitelé se budou pohybovat v rámci jejich apetytu k rizikům a docela se vyhnou „spotřebování“ kapitálu, které by mohlo ohrozit ratingy. Většina životních pojistitelů UK má podle Fitch ve svém ratingu silnou kapitálovou rezervu.

Agentura Fitch dále uvedla, že navrhovaná redukce regulatorních kapitálových požadavků dá pojistitelům prostor, aby přijali více rizika. Obzvláště jde prý o to, že mírnější regulatorní kapitálová zátěž ve spojení s dlouhodobými závazky učiní nelikvidní kreditní aktiva atraktivnějšími k držení. Za předpokladu, že návrhy projdou dále ve znění, jak byly předloženy, tak ratingová agentura Fitch odhaduje, že sektor životního pojištění UK by mohl alokovat v průběhu příštích 10 let až 200 mld. GBP do nelikvidních investic. Před oznámením současných návrhů se tento odhad pohyboval kolem 170 mld. GBP.

Mohlo by vás zajímat: Pojištění osob: Hodní, zlí a oškliví…

Expozice či angažovanost sektoru, pokud jde o nelikvidní aktiva, se prý zvyšovala průběžně, ovšem agentura Fitch očekává, že její růst zůstane mírný, i když se vezmou v úvahu vládní návrhy. Agentura ale zároveň upozorňuje, že významný pokles v kreditní kvalitě investičního portfolia pojistitelů, nebo podstatný nárůst rizika koncentrace u aktiv by mohly být kreditně negativní.

EU také navrhuje v rámci přezkumu S II ulehčit stávající kapitálovou zátěž spojenou s dlouhodobými závazky, což by mohlo uvolnit významné částky regulatorního kapitálu pro investice a podnítit rostoucí zájem evropských životních pojistitelů o aktiva s charakteristikami ESG (environmentální, sociální a způsob řízení).