Makroekonomická prognóza Komerční banky: V zajetí geopolitiky

Globální i česká ekonomika čelí dalšímu šoku. Konflikt na Blízkém východě mezi Spojenými státy a Izraelem na straně jedné a Íránem na straně druhé se podepsal na výrazném zdražení energetických komodit, zejména ropy a plynu, a zvýšení jejich cenové volatility. Výsledkem je globální nárůst nejistoty a obav z dopadů dalšího nabídkového šoku, který přichází po relativně krátké době. Ten předchozí z let 2022 a 2023 měl dramatické inflační i růstové důsledky. Aktuální situace zůstává nejistá, prozatím se ale zdá, že makroekonomické dopady budou řádově nižší, než tomu bylo v souvislosti s válkou na Ukrajině. A platí to i pro Česko. Míra inflace v tuzemsku se zvýší, ale zůstane na nižších jednociferných hodnotách. O něco slabší bude i letošní hospodářský růst, i tak si ale česká ekonomika letos polepší o 2,3 %. Sazby ČNB zůstanou delší dobu stabilní v mírně restriktivním pásmu. Naproti tomu u fiskální politiky hrozí po jejím letošním rozvolnění, že fiskální expanze bude příští rok ještě výraznější.